近日，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时(shí)公告(gào)，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合(hé)计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热(rè)门主线的中特估行情(qíng)持续发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或(huò)将从情(qíng)绪(xù)面和资金面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来(lái)行情(qíng)，中特估(gū)行情带动央(yāng)国企(qǐ)上市(shì)公(gōng)司(sī)价值重估，同(tóng)时(shí)，其(qí)也催(cuī)化(huà)多个相(xiāng)关(guān)板块和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘(pán)，不(bù)计算年内上市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个股平均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看(kàn)，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信(xìn)、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板块个股则表(biǎ5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟o)现不佳。若(ruò)分细(xì)分板块(kuài)（申万(wàn)二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内(nèi)涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分(fēn)化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特(tè)估行情发(fā)酵月(yuè)余(yú)，部(bù)分高位人气(qì)股(gǔ)近期也(yě)有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝国际等(děng)多(duō)股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的(de)北向资金近(jìn)两日（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓(cāng)，其中，中国中铁、中(zhōng)国(guó)石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加(jiā)仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估值(zhí)修复仍在演绎(yì)。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国(guó)企改(gǎi)革的(de)深(shēn)度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增(zēng)长空间(jiān)。结合政策方(fāng)向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要(yào)围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注(zhù)央企战(zhàn)略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在优质资(zī)产注(zhù)入上市(shì)平台或重组预期的(de)板块(kuài)和标的(de)，如军工(gōng)、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因(yīn)行业景(jǐng)气、周期(qī)上(shàng)行等原因，近期有所改善(shàn)，并有(yǒu)望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值(zhí)明显(xiǎn)偏低(dī)，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估行情，如公共事业(yè)领域(yù)与三大通信运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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