券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现(xiàn)以(yǐ)及去年较低的(de)基(jī)数(shù)，行(xíng)业业(yè)绩全面(miàn)爆发。券商板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体(tǐ)披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报(bào)悉数披露，券商整体一季(jì)度表现较好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名(míng)，新(xīn)的(de)十(shí)大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均(jūn)计算，中信证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿(yì)元(yuán)。

　　股市(shì)对券商一(yī)季报的优秀表(biǎo)现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的(de)有4家(jiā)，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度归母净(jìng)利扭亏为盈的(de)券(quàn)商多(duō)达9家，分(fēn)别是天风证券、华(huá)西证券(quàn)、东北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财(cái)股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为负(fù)值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收(shōu)均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元，同元电荷e等于多少？px;'>元电荷e等于多少？比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券商的增(zēng)速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩(jì)表现同样具有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南(nán)针在一季报(bào)中透露，2023年一(yī)季(jì)度麦高证券(quàn)经纪业(yè)务开(kāi)展取得(dé)一定成绩，但营业利(lì)润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今(jīn)年(nián)一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿元的(de)低基数有关(guān)，其今年一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元(yuán)，去年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的(de)券商或(huò)上(shàng)市(shì)主体(tǐ)分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前(qián)十券(quàn)商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收(shōu)增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业业绩(jì)高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在(zài)解(jiě)读东方证券一季报(bào)时称，东方(fāng)证券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一(yī)季报高增(zēng)，全年(nián)盈利增(zēng)速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增长，市场回暖下投资(zī)业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的(de)创(chuàng)新业务能力，看(kàn)好公司在政策(cè)放(fàng)松预(yù)期(qī)下实(shí)现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部(bù)证券在关于(yú)国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证(zhèng)券业绩核心因(yīn)素，一(yī)季度自(zì)营(yíng)业务(wù)收(shōu)入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投(tóu)资规(guī)模稳步提升(shēng)420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自(zì)营投(tóu)资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关注差异化监(jiān)管的措施落(luò)地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复(fù)的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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